伴隨著全國(guó)各地網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治的推進(jìn)，行業(yè)的整體波動(dòng)也逐漸頻繁。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)數(shù)量、借貸規(guī)模和參與人數(shù)已連續(xù)26個(gè)月下降。據(jù)媒體報(bào)道，截至2020年8月末，全國(guó)在運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)只剩下15家，比2019年初下降99%，借貸余額下降84%，投資人下降88%，借款人降73%。

　　從曾經(jīng)的野蠻生長(zhǎng)，到當(dāng)下的“三降”大潮，行業(yè)的整體形勢(shì)下滑明顯。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，任何投資都難言“旱澇保收”，選擇任何投資都不應(yīng)該缺少最基本的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。

　　近日，網(wǎng)貸平臺(tái)鳳凰智信對(duì)旗下部分產(chǎn)品逾期問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)，回復(fù)公告主要包括幾個(gè)要點(diǎn)：1、聲明平臺(tái)并未出現(xiàn)暴雷;2、解釋了部分產(chǎn)品回款不及時(shí)的原因;3、對(duì)合同查詢進(jìn)行了指引;4、公布了聯(lián)系方式。這也傳遞出了平臺(tái)應(yīng)有的姿態(tài)。

　　對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，對(duì)于平臺(tái)的延期兌付，一方面要對(duì)自己所持有標(biāo)的進(jìn)行深入了解，另一方面對(duì)于采取正面態(tài)度面對(duì)問(wèn)題的良性平臺(tái)應(yīng)該給予一定的時(shí)間與空間，以便平臺(tái)在困難時(shí)期能帶領(lǐng)投資人順利突破難關(guān)。越是在行業(yè)的關(guān)鍵時(shí)期，越要應(yīng)當(dāng)保持理性和冷靜。

　　“三降”要求下的網(wǎng)貸平臺(tái)

　　在行業(yè)整治收官前夕，網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治取得決定性進(jìn)展，行業(yè)“三降”已經(jīng)取得明顯成效。截至目前，已有多個(gè)省市官宣全面取締網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，并開(kāi)啟了后續(xù)的處置工作。行業(yè)整頓成效顯著，但監(jiān)管仍然嚴(yán)格。近日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在公開(kāi)場(chǎng)合表示，網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治后續(xù)工作時(shí)間緊、任務(wù)重、難度更大。可以預(yù)見(jiàn)，后續(xù)網(wǎng)貸的治理之艱，具體到剩余運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)上，情況仍比較復(fù)雜。此外，對(duì)停業(yè)機(jī)構(gòu)存量業(yè)務(wù)的處置任務(wù)依然艱巨，有退而不清、退而難清的問(wèn)題存在。

　　有媒體指出，對(duì)剩余機(jī)構(gòu)而言，一面是經(jīng)營(yíng)、運(yùn)維承壓，另一面是催收回款較為吃力，現(xiàn)存平臺(tái)已處在困難期。

　　需要指出的是，雖然行業(yè)整治已經(jīng)接近尾聲，但是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題仍然存在，業(yè)內(nèi)專家指出，網(wǎng)貸平臺(tái)已有的存量風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)伴隨平臺(tái)數(shù)量的減少而得到迅速化解。存量風(fēng)險(xiǎn)的處置任務(wù)依然艱巨，如何妥善處置存量風(fēng)險(xiǎn)將隨之成為后續(xù)網(wǎng)貸整治工作的要點(diǎn)。

　　總體來(lái)說(shuō)，在“三降”的要求下化解存量已經(jīng)成為了行業(yè)共同努力的目標(biāo)，而良性平臺(tái)在相應(yīng)“三降”要求的過(guò)程中，由于“債轉(zhuǎn)慢”、“逃廢債”等情況的影響，也難免出現(xiàn)延期兌付的情況。

　　平臺(tái)宣布清盤后如何處置存量

　　對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，如何處理存量與自身的利益息息相關(guān)，在2018、2019年監(jiān)管重壓之下，許多平臺(tái)宣布良性清盤。清盤后這些平臺(tái)的對(duì)于存量的處置方法不盡相同，主要以分批兌付、穿透底層、債權(quán)收購(gòu)、以物抵債，這四種方式為主。

　　分批兌付是指平臺(tái)出具方案，然后就按照公告兌付。但在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中多個(gè)平臺(tái)在兌付幾期后進(jìn)入資金匱乏停止兌付，衍生成為惡性事件，例如老牌P2P平臺(tái)紅嶺創(chuàng)投，2019年3月份宣布清盤以來(lái)，按兌付方案正常兌付13次之后，在2019年7月下旬開(kāi)始偏離原方案，將第14次兌付延后。截至目前，紅嶺創(chuàng)投累計(jì)兌付僅9.5億元，剩余待兌付余額仍有174.83億元。

　　穿透底層主要是指停止投資人債轉(zhuǎn)功能，讓投資人對(duì)應(yīng)借款人底層借款周期，并依據(jù)借款人實(shí)際還款進(jìn)行回款。這類方案早在18年就在多家平臺(tái)進(jìn)行實(shí)踐。例如廣西錢盆網(wǎng)，其進(jìn)行穿透底層后，因?yàn)橛馄谇闆r嚴(yán)重所以投資人拿到的回款難以保障，所以穿透底層的方案在后續(xù)退出中使用較少。

　　債權(quán)收購(gòu)是對(duì)存量債權(quán)批量買斷，一次性償付給投資人。行業(yè)操作案例中，不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)收購(gòu)資產(chǎn)的折扣率都將會(huì)視底層資產(chǎn)情況進(jìn)行浮動(dòng)定價(jià)，由投資人與AMC(資產(chǎn)管理公司)自行協(xié)商對(duì)價(jià)。當(dāng)下的網(wǎng)貸行業(yè)都在鼓勵(lì)A(yù)MC處置清盤網(wǎng)貸的資產(chǎn)，同時(shí)待收規(guī)模較大的平臺(tái)，AMC批量化解是其主要手段。

　　以物抵債是平臺(tái)引入線上商城，拿其他物品來(lái)抵消債權(quán)。是將未收回的投資款轉(zhuǎn)換成網(wǎng)上商城的消費(fèi)額度，商城可以對(duì)接第三方。對(duì)于有真實(shí)購(gòu)買需求的投資人而言，以物抵債能在一定程度上減少損失。

　　可以看出，良退平臺(tái)無(wú)論采取哪一種清盤方式，都會(huì)給投資人帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論哪一種方式都無(wú)法滿足每一位投資人的心理預(yù)期。可以說(shuō)，運(yùn)用多種方式進(jìn)行存量處理是目前為止投資人與平臺(tái)最好的選擇。

　　投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不可或缺

　　在投資環(huán)境不斷波動(dòng)之下，業(yè)內(nèi)專業(yè)人士建議投資者們選擇投資務(wù)必要更為謹(jǐn)慎，不建議投資人盲目投資。對(duì)于已經(jīng)投資但尚未得到完全兌付的投資人，應(yīng)樹(shù)立對(duì)兌付的合理預(yù)期、理性面對(duì)，積極配合平臺(tái)推進(jìn)標(biāo)的良性退出過(guò)程，盡量減少投資本金損失。

　　投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育不是某一方的單獨(dú)責(zé)任，而是行業(yè)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、投資者都需承擔(dān)各自責(zé)任。對(duì)監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，應(yīng)加強(qiáng)金融教育與新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示，構(gòu)建良性市場(chǎng)規(guī)則和預(yù)期;對(duì)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)要盡到職責(zé)在投資前，機(jī)構(gòu)有義務(wù)將產(chǎn)品的相關(guān)信息揭示到位。

　　投資者方面，風(fēng)險(xiǎn)辨別意識(shí)及投資知識(shí)學(xué)習(xí)同樣不能缺少。投資者需要明確的是，資管新規(guī)實(shí)行后，投資理財(cái)?shù)膭傂詢陡稄氐妆淮蚱疲�這也就意味著未來(lái)金融投資的趨勢(shì)將逐步回歸到理性，不需要個(gè)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的任何理財(cái)都將不復(fù)存在，投資者應(yīng)轉(zhuǎn)變以往對(duì)傳統(tǒng)理財(cái)“旱澇保收”的認(rèn)知。從來(lái)就沒(méi)有高收益低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。對(duì)投資者而言，在投資上要及早打破剛性兌付執(zhí)念，想要獲取高收益就要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。