2020年10月27日，珀萊雅化妝品股份有限公司(以下簡稱“珀萊雅”，證券代碼“603605 ”)發(fā)布了第三季度報告：2020年1-9月營業(yè)收入22.91億元，同比增長10.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.85億元，同比增長18.74%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.88億元，同比增長21.14%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.07億元，同比增長184.78%。

　　珀萊雅的這個經(jīng)營數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)超國內(nèi)社會消費品零售數(shù)據(jù)。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月份，社會消費品零售總額273324億元，同比下降7.2%。其中，除汽車以外的消費品零售額246588億元，下降7.2%。1-9月份，化妝品銷售總額2293億元，同比增長了4.5%。

　　實際上，第三季度珀萊雅營收9.06億元，同比增長20.61%，而2019第三度季度同比增長15.69%。這說明珀萊雅在2020年第三季度已經(jīng)逐步恢復(fù)了正常的增長，第四季度隨著國慶節(jié)、雙十一、雙十二、圣誕和元旦預(yù)售等大型節(jié)日，有望迅速恢復(fù)高速增長。

　　珀萊雅之所以能夠快速恢復(fù)增長，主要有以下幾個直接原因：

　　1、隨著品牌知名度和綜合實力的提升，產(chǎn)品價格也在不斷提高。

　　2019年第三季度，珀萊雅護膚類產(chǎn)品平均售價為28.39元/支，平均售價提升了9.74%;潔膚類產(chǎn)品平均售價為21.05元/支，平均售價提升了18.86%;彩妝類產(chǎn)品平均售價為38.41元/支，平均售價提升了9.12%。

　　珀萊雅主營的護膚類、潔膚類和彩妝類三大產(chǎn)品平均售價的提升，一方面印證品牌實力，另一方面也增加了不少營收。

　　2、不斷拓展產(chǎn)品品類，整體銷量不斷增長。

　　2019年第三季度，珀萊雅護膚類產(chǎn)品銷售2600.51萬支，營收6.73億元;潔膚類產(chǎn)品銷售235.4萬支，營收0.42億元;美容類銷售105.57萬支，營收0.37億元。小計銷售2941.48萬支，營收7.51億元。

　　在2020年第三季度，珀萊雅護膚類產(chǎn)品銷售2472.97萬支，營收7.02億元;潔膚類產(chǎn)品銷售316.5萬支，營收0.67億元;彩妝銷售344.74萬支，營收1.32億元;其他產(chǎn)品銷售10.62萬支，營收0.34億元。小計銷售3144.83萬支，營收9.04億元。

　　對比2019年和2020年的銷售產(chǎn)品類別，不難發(fā)現(xiàn)，由于彩妝產(chǎn)品迅速發(fā)展并且獨立，2020年珀萊雅取消了美容產(chǎn)品的類別，增加了彩妝類別以及其他類別。護膚類可能因為天氣炎熱，2020年產(chǎn)品銷售量收窄了127.54萬支，但營收卻增加了0.29億元。而潔膚類的銷售量、營收更是雙雙增長：潔膚類產(chǎn)品增加81.1萬支，營收增加0.24億元。整個第三季度，珀萊雅銷售了3114.83萬支，增加了203.34萬支;營收增長了1.53億元。

　　3、得益于電商渠道的穩(wěn)健高速增長

　　淘數(shù)據(jù)顯示：7月阿里系護膚類GMV達124.26億元，同增32.78%;彩妝類GMV達55.95億元，同增45.87%。

　　韓雅GMV同增27.77%。眼部護理、彩妝分別同增1512.17%/45.90%。韓雅面膜增速較快，GMV同比增速為4715.46%。優(yōu)資萊細(xì)分品類中男士護理增速47.90%，化妝水爽膚水增速15.70%。悅芙媞身體護理同增56.36%。

　　8月阿里系護膚類行業(yè)規(guī)模:GMV同增22.99%，上彩妝類行業(yè)規(guī)模:GMV同增35.13%。 珀萊雅眼部護理、彩妝分別同增681.53%/29.51%。韓雅卸妝增速較快，GMV同比增速為171.45%。

　　9月阿里系護膚 GMV141億元，同比同增17%;彩妝 GMV82.42 億元，同比同增67%，呈加速增長趨勢。珀萊雅解渴面膜子品牌加速放量。9月珀萊雅阿里護膚同比+29%，解渴面膜月銷16萬;彩棠、圣瑰蘭突出，2020年1-9月GMV0.99、0.32億元。

　　公司參股、代理的子品牌彩棠、圣瑰蘭表現(xiàn)突出，9月阿里全網(wǎng)實現(xiàn)GMV3858、1 691萬元，2020年1- 9月GMV0.99、20.32 億元，其中彩棠通過直播打造爆品燕窩粉底、三色修容盤等實現(xiàn)加速增長。

　　值得關(guān)注的是，10月13日，珀萊雅公告稱，擬公開發(fā)行不超過8.04億元可轉(zhuǎn)債，扣除發(fā)行費用后將用于湖州擴建生產(chǎn)基地建設(shè)項目、龍塢研發(fā)中心建設(shè)項目、信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項目、補充流動資金。

　　其中：

　　1、湖州擴建生產(chǎn)基地建設(shè)項目投資總額4.87億元，擬投入募集資金3.39億元。

　　2、龍塢研發(fā)中心建設(shè)項目投資總額2.18億元，擬投入募集資金1.95億元)。

　　3、信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項目投資總額1.12億元，擬投入募集資金0.91億元。

　　4、補充流動資金1.8 億元。

　　安信證券認(rèn)為：湖州擴建生產(chǎn)基地建設(shè)項目需要引進新設(shè)備、擴大廠房、升級設(shè)施，推動生產(chǎn)能力的全面升級。隨著珀萊雅銷售規(guī)模的迅速擴大，現(xiàn)有生產(chǎn)基地的產(chǎn)能已經(jīng)無法較好地適應(yīng)公司市場規(guī)模擴張的需要。

　　通過擴建湖州化妝品生產(chǎn)基地，珀萊雅一方面將引進先進生產(chǎn)設(shè)備，建設(shè)更大面積廠房，從而擴大公司生產(chǎn)規(guī)模，提高訂單的交貨速度，滿足未來公司對于爆品機會和新品迭代的應(yīng)對。另一方面珀萊雅還將升級基礎(chǔ)生產(chǎn)設(shè)施、引用先進生產(chǎn)工藝、擴大產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，完善公司護膚、潔膚、彩妝等品類布局，便于降低公司產(chǎn)品的固定使用成本，實現(xiàn)規(guī)模化效應(yīng)，從而進一步提高公司整體的利潤率水平。

　　龍塢項目將強化珀萊雅的研發(fā)能力，加速新品開發(fā)節(jié)奏，助力建設(shè)品牌壁壘和提升消費者粘性。化妝品消費需求的發(fā)展與變化要求企業(yè)不斷開發(fā)新的產(chǎn)品予以滿足，而持續(xù)有效的研發(fā)投入是化妝品公司的產(chǎn)品打造和迭代更新的關(guān)鍵。該項目將新設(shè)立技術(shù)研發(fā)中心，加速新品開發(fā)節(jié)奏，通過產(chǎn)品差異化來滿足市場多樣化的需求。同時，公司擁有豐富的研發(fā)人員(截至 2019年末有研發(fā)人員172人，占總?cè)藬?shù)比例6%和技術(shù)儲備，可有效推進研究開發(fā)項目的產(chǎn)業(yè)化，促進研發(fā)成果向經(jīng)濟效益的轉(zhuǎn)化。

　　龍塢研發(fā)中心建設(shè)項目建設(shè)期兩年。信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項目 搭建數(shù)字化平臺，提高系統(tǒng)運營效率。該項目將構(gòu)建起由全域新零售業(yè)務(wù)支持中臺和數(shù)字化營運支持平臺組成的運營體系，將提升系統(tǒng)運營效率，改善數(shù)據(jù)沉淀能力，提升端口互通和信息系統(tǒng)快速反應(yīng)能力。本項目包含全域新零售業(yè)務(wù)支持中臺和數(shù)字化營運支持平臺兩個部分，其中全域新零售業(yè)務(wù)支持中臺是對現(xiàn)有業(yè)務(wù)集成方式的更新?lián)Q代，實現(xiàn)了各前端系統(tǒng)的集成，數(shù)字化營運支持平臺主要目的是為業(yè)務(wù)運營工作提供數(shù)字賦能，提供對前端業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和事務(wù)的集成，同樣也會對部分業(yè)務(wù)的衍生前端提供支持。

　　此外，截至2020年6月末，珀萊雅已經(jīng)建立了一支由40名左右的員工構(gòu)成的信息化人才隊伍，未來還將在3年內(nèi)招聘37名專業(yè)信息化技術(shù)人才。

　　未雨綢繆方能運籌帷幄。珀萊雅自2017年11月15日上市以來股價連創(chuàng)新高，很多投資者只看到了珀萊雅業(yè)績的高速增長，卻不知道珀萊雅為此付出的努力。面對激烈而復(fù)雜多變的市場競爭，珀萊雅總是走一步看三步，不斷的根據(jù)市場變化而積極的探索實踐并有針對性的進行調(diào)整，才有了穩(wěn)健增長的業(yè)績。如今看來，珀萊雅的成功確非偶然，今天的成功或許也只是明天騰飛的起點。