其中，民生投資雖寫明經營范圍為股權投資、資產管理、資本經營以及相關資訊與服務。但其主要收入卻來自零售業，其子公司青島國貨匯海麗達購物中心有限公司為其貢獻了大部分利潤。該子公司2012年上半年實現營業收入2.48億元，同比減少0.69%，實現凈利潤668.24萬元。民生投資2012年前三季度則出現虧損，營業收入和凈利潤同比大幅下降。1月21日，公司公告稱，由于交易性金融資產公允價值變動收益增加，2012年全年有望盈利5930萬元。不過，其財報中指出，公司零售主營業務面臨困難增加，未來盈利能力存在較大不確定性。 另一家虧損的企業是海島建設。2012年前三季度公司凈利潤同比下降126.07%，在42家百貨零售類公司中高居第二位，僅次于民生投資。此外，該公司還是2012年前三季度百貨零售類公司中虧損最嚴重的公司，虧損額達3328.84萬元。 市場份額遭電商蠶食 在篩選上述企業的過程中，我們發現整個百貨零售行業的營收增速在放緩，而電商卻在強勢崛起，蠶食原屬于傳統百貨零售業的市場份額。 Wind數據顯示，2012年前三季度，百貨零售行業營業收入增長率為8.21%，而2011年同期這一數據是20.56%，2010年為18.57%。跟往年相比，這一行業2012年的收入增速已經下降了逾10個百分點。 凈利潤增長率的下滑則更嚴重。2012年前三季度，百貨零售業的凈利潤增長率為5.45%，但在2011年和2010年同期，該增長率分別為32.55%和33.13%。 上述數據表明，2012年傳統百貨正在衰退。與此同時，電商卻在崛起。 中國電子商務研究中心監測數據顯示，2012年第三季度，中國網絡購物市場交易規模達2943億元，較2011年第三季度同比增長36.9%，與2012年第二季度環比增加5.7%。 電商的發展已經開始蠶食線下商家的市場份額。以蘇寧電器為例，其旗下電商蘇寧易購不斷發展，線下門店卻不斷萎縮。2012年一季度，公司新開連鎖店數量首次低于關閉/置換連鎖店數量，其當年三季度新開店面37家，但同時關閉/置換的門店多達59家。 電商能夠如此迅速地占領市場離不開它特有的優勢：低廉的價格、便捷的支付系統、送貨上門又退貨迅速的周到服務。越來越多消費者的消費習慣從線下轉到線上，線上購物已經成為他們生活中不可缺少的一部分，去實體店消費的時間和數額自然下降。 當然傳統百貨的衰退也有其自身的原因。瑞銀證券消費品研究分析師梁裕昌認為，傳統百貨業2012年出現店內人流量負增長的原因，一是一些新出現的百貨商場有溜冰場、電影院等，這類綜合商場會分流一批老百貨店的客流；二是老百貨店基本沒有或有少量停車位，導致部分老百貨店人流量下滑。 成本費用高企壓縮利潤 除此之外，成本費用占比過高也是傳統百貨的頑疾。 據42家百貨零售類上市公司2012年三季度財務數據顯示，這些公司普遍盈利，但是盈利水平并不高，主要原因在于成本費用過高，超出其余行業平均水平。

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