滯脹隱憂猶存 政策需要微調

　　中國證券報：日前召開的中央政治局會議明確，要堅持把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務。目前市場預期下半年CPI漲幅將逐步回落，但長期將處于較高水平，如何看待下半年物價走勢?

　　范劍平：豬肉價格環比已出現下跌，CPI漲幅下半年創新高可能性較小。三季度CPI漲幅可能達5.8%，四季度會明顯回落至5%左右。但回落幅度有限，物價仍將高位運行，因此把控物價作為首要任務的基礎沒有改變。

　　同時，國務院明確，既要把物價漲幅降下來，又不使經濟增速出現大的波動。應該看到，經濟適當減速有利于控制物價，但必須爭取以較小的經濟成本來實現，控物價的同時會考慮將經濟放緩維持在可承受范圍內。

　　王建：6月CPI漲幅是否是年內高點現在還很難定論。我預計8月、9月CPI漲幅會明顯下降，但四季度月度數據仍有可能突破7%。本輪通脹上升的主動力是食品價格上漲，上半年食品價格上漲11.8%，是CPI增速的一倍多。今年農業生產形勢是旱澇急轉，秋糧豐收還有待觀察。如果秋糧減產，那么由食品推動的通脹過程在三四季度都會持續，特別是到秋糧上市的11月，CPI破7就有可能。

　　中國證券報：宏觀調控政策如何在控制物價與經濟增長之間找到平衡?

　　范劍平：調控正走在半道上，我們需要讓政策盡快從積極擴張回歸常規化，走回頭路是不可能的。金融危機之后我們采取的貨幣和財政刺激政策剛剛各退出一半：貨幣政策已轉向穩健，財政政策在房地產、汽車以外的領域仍在發揮效力，十大產業振興計劃投資到今年年底才執行完畢。

　　考慮到經濟穩定，在退出過程中，要小心翼翼，緩轉慎行，政策力度、節奏要適當微調。貨幣政策從去年四季度到今年上半年保持了高頻操作態勢，但由于貨幣政策滯后期往往是三到四個季度，也就是說到今年四季度貨幣政策的效果才會很明顯。我們需要耐心來觀察。因此，下一步貨幣政策不可盲動，要降低操作頻率，防止超調。

　　而財政政策要保持高收入、高投放態勢，發揮其積極效用來“掩護”貨幣政策退出。

　　王建：緊貨幣治不了當前的通脹，繼續加息會壓制經濟增長。因此，貨幣政策應轉向保增長，財政政策則以反通脹為目標，轉向保穩定。

　　對于由食品價格上漲導致的通脹，貨幣政策無法應對，因此我反對用利率政策來反通脹。目前應轉變治理通脹的手段，轉向以財政政策為主，比如將財政補貼與通脹率掛鉤，對中低收入人群實施反通脹補貼。

　　在經濟增長上，我國經濟靠投資和出口拉動的局面急需扭轉，新的投資需求越來越弱，需要轉向消費提振。這就涉及到收入分配機制改革。在我國經濟結構調整中，城市化也是創造需求的發力點，但無論是收入分配改革的推進還是城市化，都依賴于對一些重大的結構性問題的長期求解。如果邁過這道坎，中國經濟將有望走向內需主導的長期、高速增長新軌道。

　　中國證券報：未來我國經濟可能步入“低增長、高通脹”的經濟周期，宏觀調控政策要如何應對?

　　范劍平：經濟周期周而復始，政策上積極應對就能縮短周期時間。宏觀調控目標要從之前的全面控物價轉向“有保有控”。

　　在“控”的方面，如房地產限購政策在二三線城市實施，繼續降房價，從而給通脹、經濟降溫。在地方政府投資上，對地方融資平臺貸款實施定向調控，嚴控地方政府投資沖動。

　　在“保”的方面，在三農、中小企業、技術創新和節能減排等領域，要繼續加大財政支持力度;保障房建設上，通過貸款支持和債券融資支持，解決建設資金瓶頸;外貿方面，相關產業的出口退稅力度還需提高。

　　本報記者 丁冰